一、浪潮信息估值，全国第一、全球第三的服务器龙头
大家好，我是格菲四师兄，专注于公司估值研究、会尽量使用三种适配性较强的方法对公司进行估值分析。我们格菲一共七位师兄妹，他们各有所长， 欢迎大家关注 。
【公司简况】
浪潮信息是服务器领域龙头公司，多年来市场份额保持国内第一、全球第三的位置。公司市占率在51%，客户是腾讯、阿里、华为、金山等大企业。
【股价走势】
随着2018、2019年迎来的云计算基础设施建设热潮，公司营收和利润双增，随着市场对公司关注度和认知的增加，公司估值也被不断抬升。
【估值分析】
四师兄采用三种方法对其进行估值，系个人研究成果，对他人不构成投资建议。
重要假设：
公司经营状况不会发生较大变化；行业当前估值合理。
分析过程：
浪潮信息当前每股净资产约为6.65元，近5年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为4.09、4.79和5.98倍。在中证指数网所属行业的平均市净率为5.32倍。
我们以浪潮信息当前每股净资产为基础，给予其不同的市净率计算股价，再根据总股本12.89亿得出市值。
乐观： 给予公司6.5倍市净率，则对应股价为6.65*6.5=43.225元。
中性： 给予公司5.5倍市净率，则对应股价为6.65*5.5=36.575元。
悲观： 给予公司4.5倍市净率，则对应股价为6.65*4.5=29.925元。
结论：
重要假设：
公司未来持续经营，发展稳定；对标公司估值合理。
分析过程：
浪潮信息发布了2019年度的业绩预告，归属净利润约8.56~9.88亿元，同比增长30~50%。
浪潮信息近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为46.43、60.16和78.75倍。
我们以业绩预告的中值9.22亿元为基础，分别给予不同的市盈率水平计算市值，再根据总股本12.89亿得出股价。
乐观： 给予75倍市盈率，对应市值为9.22*75=691.5亿元。
中性： 给予60倍市盈率，对应市值为9.22*60=553.2亿元。
悲观： 给予45倍市盈率，对应市值为9.22*45=414.9亿元。
结论：
重要假设：
公司经营状况不会发生重大变化；折现率在8%~15%。
分析过程：
浪潮信息作为国内服务器领域龙头，我们预计未来营收复合增速预期接近25%，结合peg和上述溢价因素，公司具有安全边际的估值在30pe附近，考虑到一季度的业绩井喷和市场热情，短期估值高点可能会给到2020预期业绩的60pe。
则2022年的净利润为9.22*1.25^3=18亿元，取中值45倍pe得到2022年市值约为18*45=810亿元。
假定8%~15%的折现率，逆推当前股价，再根据总股本12.89亿得出股价。
乐观： 折现率为8%，逆推当前市值为810/(1.08^3)=643亿元。
中性： 折现率为12%，逆推当前市值为810/(1.12^3)=577亿元。
悲观： 折现率为15%，逆推当前市值为810/(1.15^3)=533亿元。
结论：
市净率估值结果偏低，四师兄认为主要参考短期市盈率和未来的折现结果；
浪潮信息的估值区间大约在40～50元之间，若市场情绪持续高涨，也可能到60元；
当前价格接近48元，已经接近高估。
今天四师兄对浪潮信息的估值就到这里啦，明天安排一下在线教育大热的新东方，不见不散~
二、浪潮信息还能持有吗
浪潮信息目前仍值得持有。
浪潮信息作为国内领先的云计算、大数据服务商，其业务涵盖了云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业等产业群组，已为全球一百多个国家和地区提供it产品和服务。近年来，随着数字化转型的加速和云计算市场的不断扩大，浪潮信息的业绩也呈现出稳步增长的态势。
从技术层面看，浪潮信息在服务器、存储、网络等领域拥有深厚的技术积累，其产品和解决方案在市场上具有较高的竞争力。此外，公司还加大了在人工智能、边缘计算等新兴领域的研发投入，积极布局未来市场，为公司的长期发展奠定了坚实基础。
从市场前景看，数字化转型和云计算市场的增长趋势依然强劲。随着5g、物联网等新技术的普及和应用，数据处理和存储需求将持续增长，这将为浪潮信息带来更多的市场机会。同时，国家对于数字经济、新基建等领域的政策扶持也将为浪潮信息的发展提供有力支持。
当然，任何投资都存在风险。持有浪潮信息需要关注市场动态和公司业绩变化，并根据自身风险承受能力和投资目标做出决策。建议投资者在充分了解市场情况和公司基本面的基础上进行理性投资，以实现资产的稳健增值。
